金力永磁首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

  • 举办时间: 2018年09月05日周三 14:00-17:00
  • 主办单位: 江西金力永磁科技股份有限公司 深圳市四星缩水软件黄金版手机版络有限公司
  • 保荐单位: 海通证券股份有限公司
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活动介绍:

本活动于2018年09月05日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!
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公司介绍

  江西金力永磁科技股份有限公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业,是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。其产品被广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域,并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。
  钕铁硼永磁材料与其他磁性材料相比磁性能优势突出,具有极高的磁能积、矫顽力和能量密度,广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯和机器人及智能制造领域。公司建有毛坯生产、机械加工、成品电镀等钕铁硼生产全过程生产线,掌握毛坯生产和晶界渗透技术等核心技术,可长期稳定地给客户供应高性价比的高性能稀土永磁体,并根据高端应用领域的需求,配备国际先进生产、检验和研发设备,建立完善的生产工艺流程和质量管理体系,已获得ISO14001:2015;ISO9001:2015; IATF16949:2016等环境、质量体系认证。目前已批量供应50H、50SH、50UH、45EH、30AH(TH系列)等为代表的系列牌号的产品,产品种类齐全,稳定性强,综合品质及性价比较高,在行业中具有较强的竞争力。
  稀土特别是重稀土是我国的战略资源。公司位于重稀土主要生产地江西赣州,与当地重稀土生产企业建立了稳定的战略合作关系。另外,公司于2011年与重要的轻稀土供应商四川江铜稀土有限责任公司设立合资公司,生产钕铁硼甩带合金片,以保障公司轻稀土的供应。这些战略合作能够确保公司按具有竞争力的价格保障稀土原材料的长期稳定供应。
  公司将秉承“创新、超越、感恩、共享”的核心价值观,践行“技术领先、质量可靠、交付准时、管理(服务)升级、资本助力、跨越发展”的经营理念,专注于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯和机器人及智能制造五大核心应用领域,力争成为世界高性能稀土永磁材料领军企业。

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2018年09月05日
申购日 2018年09月06日
网上摇号日 2018年09月07日
缴款日 2018年09月10日

发行人联系方式

联系人 鹿明
电话 0797-8068059
传真 0797-8068000

主承销商联系方式

联系人 吴俊、石迪
电话 021-23219655
传真 021-63411627

募集资金运用

单位:万元

项目名称 投资总额 募集资拟
投入金额
建设周期 核准/备案 环评批复
新建年产1,300吨高性能磁钢项目 20,234.58 20,234.58 24个月 赣发改产业[2017]386号 赣市环开发[2017]16号
2、企业技术中心建设项目 7,991.37 7,991.37 36个月 赣开经字[2017]35号 赣市环开发[2017]14号
3、生产线自动化升级改造项目 5,020.30 5,020.30 24个月 赣开经字[2017]34号 赣市环开发[2017]17号
合计 33,246.25 33,246.25    

董秘信箱

中文名称 江西金力永磁科技股份有限公司
英文名称 JL MAG RARE-EARTH CO.,LTD.
注册资本 37,182.4188万元
法定代表人 蔡报贵
有限公司成立日期 2008年8月19日
股份公司成立日期 2015年6月26日
住所 江西省赣州市经济技术开发区工业园
邮编 341000
电话 0797-8068059
传真 0797-8068000
互联网网址 http://www.jlmag.com.cn
电子信箱 jlmag_info@jlmag.com.cn

投资要点

公司自成立以来一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售,并专注于新能源和节能环保应用领域,是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一,积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验,在行业内树立了良好的品牌形象,具备较为突出的竞争优势,具体如下:

(1)公司在新能源和节能环保领域具有较为领先的市场地位

公司目前是全球领先的风电应用领域磁钢供应商,并且是我国最早参与制定风力发电机低速永磁同步发电机国家标准的磁钢供应商之一。我国永磁直驱风力发电的整机厂商主要是金风科技、湘电股份等,公司在2015年、2016年和2017年连续三年获得金风科技质量信用5A级供应商的称号。

公司积极布局新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造领域,并陆续成功进入博世、三菱、美的、通力等各领域顶尖客户的供应体系,在这些领域销售收入快速增长,2017年获得三菱电机(广州)压缩机有限公司最佳质量奖,2015-2017年对博世集团供货的不合格率连续三年保持0PPM,具有较为领先的市场地位。

(2)公司在与各领域行业龙头企业紧密合作过程中形成了较为成熟的经营模式

公司与新能源和节能环保领域顶尖的客户建立了稳定的供应关系,这些大型知名企业对产品品质要求十分严格,产品评鉴及认证周期比较长,为满足其品质、技术及管理体系要求,公司在研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断优化,形成了与客户需求相适应的较为成熟的经营模式。这些成熟的经营模式,为公司与现有大客户保持稳定的合作关系,以及开发新的客户,奠定了坚实的基础。

(3)公司与重要的稀土原材料供应商建立了稳定的合作关系

稀土特别是重稀土是我国的战略资源。公司位于重稀土主要生产地江西赣州,与当地重稀土生产企业建立了稳定的合作关系。根据《国土资源部关于下达2016年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》,2016年赣州当地企业重稀土开采配额占全国约50%。公司于2011年与重要的轻稀土供应商四川江铜稀土有限责任公司设立合资公司,生产钕铁硼甩带合金片,以保障公司轻稀土的供应。公司与重要的稀土原材料供应商建立了稳定的合作关系,能够确保按具有竞争力的价格保障稀土原材料的长期稳定供应。

(4)公司积累了较为丰富的技术储备

公司自成立以来一直比较重视技术研发与创新,在产品配方和生产工艺方面具备一定的核心能力。公司能够通过自建的配方数据库和积累的专业经验设计不同牌号产品的合金成分,在保证磁体性能条件下降低重稀土含量;公司对现有的气流磨工艺进行改进,能够在保证良好的粒度分布条件下,制造更加细小的颗粒;公司在取向压型方面掌握了一次成型技术,能压制出瓦形或者其他异形产品,减少后续机械加工成本和产品磨削量;公司在表面处理工艺方面开发出了耐高温、耐腐蚀的新型涂层,各项指标优于环氧镀层;公司掌握了利用晶界渗透工艺进行批量生产的能力,将部分重稀土的添加从坯料工序后置到成品工序,以降低重稀土添加量。该技术已申请获得了三项国内发明专利,一项美国发明专利。

(5)公司管理团队成熟稳定

公司管理团队具有丰富的稀土永磁行业经验,对行业发展动态掌握及时、准确,能够敏锐地把握市场机遇。公司管理团队日趋国际化,秉承“创新、超越、感恩、共享”的核心价值观,践行“技术领先、质量可靠、交付准时、管理(服务)升级、资本助力、跨越发展”的经营理念,核心管理人员专业优势互补,职责分工明确,具有较强的凝聚力和执行力。另外,公司通过建立涵盖研发、采购、生产、销售等全方位的标准化业务流程,提升了运营效率,依托绩效考核、核心员工持股等多维度的激励制度,能够有效地调动员工的积极性和创造性。2016年4月,公司风电磁钢机加工组被中华全国总工会命名为全国“工人先锋号”。

(6)公司已形成国际化的业务布局

公司着眼于长期业务发展,积极布局海外市场,分别在香港、欧洲和日本设立控股子公司,作为境外技术交流、物流服务和销售平台;境外子公司聘用了当地资深的行业专家,以更深入地服务于当地的客户。公司已形成国际化的业务布局,以提升公司在国际市场的竞争力。

风险提示

(一)经营业绩波动的风险

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,发行人营业收入为83,402.91万元、80,634.15万元、91,242.72万元和61,590.68万元,净利润为10,252.53万元、6,881.89万元、13,903.43万元和5,129.85万元,扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为7,024.80万元、7,928.36万元、9,697.04万元和4,403.58万元,业绩波动比较大。公司经营业绩存在下滑的风险。

(二)在风力发电领域销售占比较高的风险

发行人生产的高性能稀土永磁材料主要应用于新能源和节能环保领域,包括风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造。其中风力发电市场处于稳定发展阶段,其他市场处于起步或快速发展阶段。2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,公司在风力发电领域的销售收入占主营业务收入的比重分别为73.24%、64.50%、42.85%和27.24%,发行人在风力发电领域销售占比较高。

报告期内,风力发电市场稳步发展,根据世界风能理事会的统计,2015年我国永磁直驱风力发电机新增装机容量9.84GW,2016年有所回落,减少到8.13GW。如果未来永磁直驱风力发电机新增装机容量下降,而且如果公司在非风电领域的市场开拓未达到预期的效果,公司的经营业绩将会受到不利影响。

(三)客户集中度较高的风险

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,发行人前五大客户销售收入占营业收入的比例为81.69%、77.14%、70.24%和67.21%,客户结构比较稳定,客户集中度比较高。公司前五大客户主要为新能源和节能环保领域的知名企业,与公司一直保持长期的良好合作关系,但未来如果公司对主要客户的销售出现较大幅度下降,公司经营业绩将产生不利变化。

(四)金风科技控制和影响的交易比重较高的风险

金风科技既直接向发行人采购磁钢,同时也指定其供应商中国中车附属企业和南京汽轮(2016年开始)向发行人采购磁钢。金风科技能够对发行人实施重大影响,并且在2012年10月-2017年6月对中国中车附属企业西安中车实施重大影响。发行人将对金风科技和西安中车的销售认定为关联交易,将对中国中车附属企业(不含西安中车)、南京汽轮的销售比照关联交易披露。具体情况如下表所示:

单位:万元

项目 性质 内容 2018年
1-6月
2017年 2016年 2015年
1、发行人对金风科技及附属企业直接销售总额 828.09 5,627.95 3,319.59 542.63
占营业收入的比例 1.34% 6.17% 4.12% 0.65%
其中:北京金风科创风电设备有限公司 关联交易 风力发电机磁钢 - 5,627.95 3,220.72 542.63
金风科技 关联交易 风力发电机磁钢 0.28 - - -
金风科技 关联交易 技术服务 - - 98.87 -
金风科技河北有限公司 关联交易 风力发电机磁钢 827.81 - - -
2、金风科技指定采购模式下发行人对中国中车附属企业销售总额 14,379.65 29,863.08 42,567.67 52,238.17
占营业收入的比例 23.35%  32.73% 52.79% 62.63%
其中:西安中车永电金风科技有限公司 关联交易 风力发电机磁钢 - 1,877.85 17,850.36 29,690.67
西安中车永电捷力风能有限公司 比照关联交易披露 风力发电机磁钢 6,831.46 13,789.17 1,249.71 -
托克逊中车永电能源装备有限公司 比照关联交易披露 风力发电机磁钢 - - 3,021.20 -
江苏中车电机有限公司 比照关联交易披露 风力发电机磁钢 7,548.19 14,075.46 20,446.40 22,547.50
江苏中车电机有限公司 比照关联交易披露 风力发电机磁钢加工费 - 120.61 - -
3、金风科技指定采购模式下发行人对南京汽轮销售总额 比照关联交易披露 风力发电机磁钢 811.58 1,498.13 2,099.00 -
占营业收入的比例     1.32%  1.64% 2.60% -
受金风科技控制和影响的交易总额 16,019.32 36,989.16 47,986.26 52,780.80
上述交易总额占发行人营业收入的比例 26.01% 40.54% 59.51% 63.28%

报告期内,发行人终端用户金风科技占比较高,主要是因为:第一,风力发电机分为永磁直驱式、半直驱式和双馈异步式,其中永磁直驱和半直驱式风力发电机使用高性能钕铁硼磁钢,根据风能协会统计,2016年我国风电新增装机容量中永磁直驱式风力发电机占比为34.83%;第二,永磁直驱式风力发电机是高性能钕铁硼磁钢需求量最大的领域之一。目前,我国生产永磁直驱式风力发电机的厂商比较集中,主要为金风科技,根据风能协会统计,2016年金风科技新增装机容量为6.34GW,占国内永磁直驱式风力发电机新增装机容量的比例在70%以上;在国内风电整机市场(含永磁直驱式、半直驱式和双馈异步式)占有率27.10%,连续多年国内排名第一。根据彭博新能源财经发布的2016年全球风电整机制造商市场份额报告,金风科技全球排名第三。因此,发行人作为全球领先的风电应用领域磁钢供应商,上述交易具有必要性和合理性。如果未来金风科技的新增装机容量大幅下降,而公司在其他应用领域业务拓展不及预期,公司的经营业绩将产生不利变化。

(五)供应商集中度较高的风险

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,发行人向前五大供应商采购金额占采购总额的比重分别为73.62%、80.25%、63.15%和75.02%,供应商集中度比较高。公司磁钢成品中稀土原材料价值占比较高且供应商比较集中,原因如下:第一,稀土行业的集中度比较高,包括六大国有稀土集团,以及少量大型民营企业;第二,赣州市为了促进当地稀土深加工产业的发展,对于采购当地企业生产的稀土原材料进行稀土深加工的本地企业采取一定的奖励措施,所以公司报告期向赣州当地少数大型企业的采购占比较高。如果主要供应商供应不足,而且如果公司不能向其他供应商及时补充采购,将对公司的生产经营造成重大不利影响。

(六)稀土原材料价格波动的风险

稀土金属是生产钕铁硼磁钢的主要原材料,我国是全球稀土原材料的重要供应地。2011年,受国家稀土利用保护政策和更严格环保政策的影响,以及市场对于稀土保护政策的过度解读,稀土价格出现了非理性上涨。

2012年以后,国家出台了一系列政策以促进稀土产业健康发展,主要包括:实行稀土矿开采总量控制制度,取消稀土出口配额制度、取消稀土出口关税、明确稀土为出口许可管理货物,支持六大稀土集团对全国所有稀土开采、冶炼分离、资源综合利用企业进行整合以提高行业集中度,制定稀土行业规范条件以提高稀土矿开采及稀土冶炼准入条件。2015-2016年,稀土原材料价格趋于稳定,2017年,主要稀土原材料价格存在一定幅度的上涨。

如果未来稀土原材料价格出现大幅波动,将会对公司的经营业绩造成重大影响。

(七)税收优惠政策变化风险

根据《关于赣州市执行西部大开发税收政策问题的通知》(财税[2013]4号),自2012年1月1日至2020年12月31日,对设在赣州市的鼓励类产业的内资企业和外商投资企业减按15%的税率征收企业所得税。发行人2015年至2018年1-6月均享受企业所得税税率15%的税收优惠,税收优惠享受的金额分别为1,314.08万元、424.65万元、1,311.28万元和494.73万元,占发行人合并报表归属于普通股股东净利润的比例分别为12.72%、6.18%、9.41%和9.48%。

发行人同时具备高新技术企业资格,可享受高新技术企业15%所得税优惠税率,若公司后续无法通过高新技术企业资格复审,或未来国家税收优惠政策发生不利变化,公司不再符合享受税收优惠的条件,所得税优惠资格未再被批准,导致金力永磁不能持续享受现有税收优惠政策,公司经营业绩可能会受到一定的影响。

(八)政府补助下降的风险

2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月,发行人政府补助收入为3,927.30万元、2,588.60万元、5,066.22万元和914.28万元,占利润总额的比例较高,分别为32.48%、30.19%、32.22%和15.27%,其中因为销售高性能钕铁硼磁钢而获得的赣州本地稀土深加工奖励金额为2,581.73万元、873.59万元、3,621.21万元和495.69万元。如果未来政府补助政策发生变化,赣州市稀土深加工奖励政策不持续,或者公司不能申请到新的政府补助,则公司的盈利能力将受到不利影响。

(九)控制权稳定性的风险

蔡报贵、胡志滨、李忻农通过瑞德创投控制公司40.67%的股份,通过新疆虔石间接持有公司6.19%的股份,签署了一致行动协议,对公司实施共同控制。三人系公司的创始人,自公司设立以来一直担任公司的董事,其中蔡报贵为公司董事长兼总经理,三人对公司的日常经营管理实施重大影响。如果三人合作关系发生变化,公司将面临控制权发生变化的风险。三人直接及间接持有公司股权比例合计为46.86%,本次发行后合计持股比例将进一步降低,实际控制人持股比例的降低亦存在控制权发生变化的风险。

(十)成长性风险

发行人作为拟在创业板发行上市的企业,未来的成长受行业政策、市场需求、政策稳定、经营持续、技术创新、市场开拓、客户挖掘等一系列因素影响,任何因素的不利变化,均可能造成公司经营及盈利产生波动,从而无法实现预期的成长性。

数据统计

(一)、合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2018.6.30 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
资产总计 148,581.70 144,093.62 121,237.87 98,401.10
负债合计 65,945.33 62,491.37 50,523.26 57,967.57
所有者权益合计 82,636.36 81,602.25 70,714.61 40,433.53
负债和所有者权益总计 148,581.70 144,093.62 121,237.87 98,401.10

(二)合并利润表主要数据(单位:万元)

项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
营业总收入 61,590.68 91,242.72 80,634.15 83,402.91
营业利润 5,965.47 15,499.69 5,975.01 8,207.51
利润总额( 5,985.98 15,726.07 8,573.69 12,092.21
净利润 5,129.85 13,903.43 6,881.89 10,252.53
归属于母公司所有者的净利润 5,218.24 13,936.33 6,875.80 10,330.38

(三)合并现金流量表主要数据(单位:万元)

项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
经营活动产生的现金流量净额 4,063.12 10,023.37 -10,908.78 11,775.11
投资活动产生的现金流量净额 -5,238.25 -9,407.33 -2,845.90 -834.18
筹资活动产生的现金流量净额 -8,533.37 4,609.34 19,711.16 -4,556.37
现金及现金等价物净增加额 -9,588.02 5,222.83 6,136.26 6,450.32

(四)主要财务指标

项目 2018.6.30 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
流动比率 2.22 2.38 2.26 1.54
速动比率 1.48 1.58 1.51 0.96
资产负债率(母公司) 43.46% 42.08% 39.97% 56.66%
无形资产(扣除土地使用权后)占净资产的比例 0.14% 0.15% 0.17% 0.12%
项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
应收账款周转率(次/年) - 3.03 3.46 3.78
存货周转率(次/年) - 1.98 2.13 2.35
息税折旧摊销前利润(万元) 8,639.92 20,366.15 12,241.80 16,250.89
归属于公司普通股股东的净利润(万元) 5,218.24 13,936.33 6,875.80 10,330.38
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润(万元) 4,403.58 9,697.04 7,928.36 7,024.80
利息保障倍数 6.55 9.67 7.25 6.94
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 0.11 0.27 -0.29 0.32
归属于公司普通股股东的每股净资产(元/股) 2.23 2.20 1.91 1.10
每股净现金流量(元/股) -0.26 0.14 0.17 0.17

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