估值超过50倍的海底捞即将上市 你买吗?

  9月12日早间,火锅龙头海底捞发布公告称,正式向全球发售股份4.25亿股,其中香港发售3820.8万股,国际发售3.86亿股,股份代号6862。按最高发售价每股17.8港元计算,投资者入场费约为1.8万港元,为香港历来入场费最高新股。

  据港交所此前披露的信息显示,海底捞已通过上市聆讯,并将于9月26日正式在港股上市。

  开店过1000家 海底捞或将超越肯德基

  受益于人均收入提高和城镇化提升餐饮下沉等因素,国内餐饮业市场规模逐步增大, 2017年全市场规模达到4万亿级,且近五年均保持10%+的增长。

  

  国内餐饮主要分为正餐、火锅、快餐、团餐、西餐及休闲餐饮,火锅是其中最易标准化,以及增速最快的赛道。而在火锅这个赛道,海底捞是毋庸置疑的先行者。

  根据最新公布的招股书,海底捞2018年上半年营收为73.42亿元,同比增长54.4%;实现净利润6.47亿元,同比增长17%。申万宏源研究显示,截止2017年年底,海底捞在中国前十大餐饮企业中排名第六,并且是前六大餐饮品牌中唯一一家国产品牌。申万宏源预测,当开店超过1000家,海底捞的收入规模将超过肯德基成为中国第一餐饮品牌。

  

  主打二线城市 24年开店316家

  1994年,海底捞创始人张勇在四川开出第一家火锅店;2010年推出HI捞送,成为国内首家布局外卖的火锅品牌;2014年海底捞门店数量达到百家;今年其门店数量超过300家,并向港交所提交了上市申请……

  历经二十四载,海底捞门店扩张以二线城市为主,努力向三线及以下城市下沉。截止今年上半年,海底捞全国门店数量为316家,一线、二线三线及以下城市分别拥有78、153、85家,同时在台湾、香港、新加坡等地拥有25家门店。

  按照招股书,海底捞计划将此次IPO集资金额的60%将用于未来5年开设约390家新餐厅的扩张计划,每家新开餐厅的资本开支约为800万元至1000万元。不过,海底捞也表示,除了成本和风险外,不能保证这些市场对餐厅有充足需求,因此新餐厅业绩未必理想。

  

  另外,海底捞还拥有行业领先的翻台率。对比同行业呷哺呷哺3.3倍的整体翻台率,海底捞翻台率逼近5倍,优势明显。

  

  发行市盈率超过50倍 你买吗?

  海底捞无疑是一家好的餐饮公司,但这次IPO的诚意却受到了投资者质疑。

  海底捞的发售价制定在每股14.8港元到17.80港元,按照每股收益来看,其发行市盈率超过50倍。2017年海底捞每股收益0.21元,2018年上半年这个数字仅为0.13元。(计算均按照最新汇率)

  我们来看看港股另一家火锅企业呷哺呷哺的市盈率,2018年呷哺呷哺市盈率平均值为32.46倍。更优秀的海底捞撑得起超过50倍的估值吗?你会买吗?现在答案来了!

  9月20日,四星缩水软件黄金版手机版举办的2018港股上市公司投资峰会暨投资者集体接待日将在深圳举行。届时将有百家上市公司与内地投资者首次线上线下交流。500位金融大咖、港股高管共话香港资本市场投资新机遇。

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